【投資コラム】投資の神様ウォーレン・バフェット氏の投資ルールとは？

「投資の神様」ウォーレン・バフェット氏の投資ルールとは？

投資の神様であるウォーレン・バフェット、別名「オマハの賢人」として知られる彼は、歴史上、最も成功した、また、最も尊敬される米国株投資家の一人です。彼の投資キャリアは60年以上にわたり、その投資原則は時代を超えて普遍的かつ効果的です。

本稿では、バフェット氏のバリュー投資のアプローチや「自分の得意分野に集中する」という基本原則に焦点を当て、彼の投資判断を支える中心的な考え方を探ります。これらの彼の投資ルールを理解し、活用することで、現代の投資家は新たな視点を得ることができるでしょう。

まず、バリュー投資は、バフェット氏の投資哲学の基盤です。これは、株価がその本質的価値に対して過小評価されていると見なされる時に買い、その株の市場価格が最終的に本来の価値に追いつくことを期待する考え方です。バリュー投資の基礎を築いたのはベンジャミン・グレアム氏ですが、バフェット氏はその理論を自身の経験をもとに発展させ、実践してきました。

長期的視点：バフェット氏は長期的な投資を推奨し、成功するためには忍耐と、市場が変動しても耐え抜く力が必要だと強調しています。彼は「私たちが一番好きな保有期間は永遠だ」と述べ、優れた企業を長期にわたって所有することを好む姿勢を示しています。

高品質な企業：バフェット氏が投資するのは、競争優位性、つまり「経済的な堀」を持つ高品質な企業が中心です。これらの企業は、強固なビジネスモデルを持ち、安定的な収益と豊富なキャッシュフローを生み出すことができるのです。

経営陣の質：バフェット氏は、経営陣の質を投資判断において非常に重要視しています。彼が求めるのは、能力が高く、誠実で、株主の利益と一致した考えを持つリーダーです。優れた経営陣は、企業の成功を後押しし、結果的に株主に大きな価値をもたらします。

サークル・オブ・コンピテンス（Circle of Competence：得意分野）：バフェットが強調するもう一つの重要な原則が「サークル・オブ・コンピテンス」です。これは、自分がよく知っている分野に集中して投資判断を行うことです。バフェットは「自分が知らないことを自覚することが大切だ」と述べています。

実際に、投資家がよく犯す間違いは、よく知らない業界や市場に投資することです。このような判断ミスが、誤った戦略や損失につながることが多いのです。

しかし、自分が理解している分野に集中することで、投資家は良い機会を見つけ、リスクを回避することができます。これこそ、バフェット氏とマンガー氏がバークシャー・ハサウェイ（BRK.B）で実践してきた方法であり、彼らは常に自分たちが理解しているビジネスにのみ焦点を当ててきました。

サークル・オブ・コンピテンスを確立するには、自分の経歴や学歴、職業経験、そして普段関わっているビジネスや活動を考慮することが必要です。

例えば、技術者から転身した投資家は、ソフトウェア企業やそのトレンドを他の人よりも深く理解しているかもしれません。ただし、投資家は新しい分野を学び、経験を積むことで、サークル・オブ・コンピテンスを広げることができます。これは、業界や企業を詳細に研究し、読書やコースを通じて学び、専門家とのネットワーキングを活用することで達成できます。

サークル・オブ・コンピテンス（Circle of Competence）

（出所：筆者作成）

日本語訳

What we don't know but not material and isn't controllable：私たちが知らないが重要ではなく、かつコントロールできないもの

What we don't know and material but isn't controllable：私たちが知らないが重要であり、しかしコントロールできないもの

What we know, material, and that we can control：私たちが知っていて、重要で、かつコントロールできるもの

アナリスト紹介：イアニス・ゾルンパノス氏

📍バリュー・インカム担当

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