強気ギガクラウド・テクノロジー【中国株】ギガクラウド・テクノロジー（GCT）今後の株価見通しは良好！最新の2024年第3四半期決算は好調で株価は大幅上昇！
マイケル・ウィギンズ・ デ・オリベイラ- 本稿では、注目の中国グロース企業であるギガクラウド・テクノロジー（GCT）の2024年11月7日に発表された最新の2024年第3四半期決算分析を通じて、同社の目標株価、並びに、今後の株価見通しと将来性を詳しく解説していきます。
- 同社は、予想フリー・キャッシュフローの6倍という非常に割安な水準にあり、2025年夏までの目標株価として1株あたり45ドル、最大で60ドルを設定しています。
- 同社は、安定した業績、戦略的な買収、業務効率の改善により、2025年には1億5,000万ドルのフリー・キャッシュフローを生み出す可能性があると見ています。
- 市場の変動や関税の影響はあるものの、同社はB2B eコマース分野で、マーケットプレイスモデルと東南アジアを拠点とした供給チェーンにより独自のポジションを築いています。
- 但し、同社への投資を検討する際には、同社の成長ポテンシャルと割安な評価を踏まえつつも、リテール投資家の影響や中国リスクに注意する必要があるでしょう。
ギガクラウド・テクノロジー（GCT）の最新の2024年第3四半期決算発表
ギガクラウド・テクノロジー（GCT）は2024年11月7日に最新の2024年第3四半期決算を発表しており、非常に好調な業績を報告しました。
私のレポートを日々ご覧いただいている読者の方なら、私が常に透明で客観的な視点を保っていることをご存知かと思います。
例えば、ドラフトキングス（DKNG）やマネーライオン（ML）のように評価が分かれる銘柄についても、私は極力バイアスを持たずに分析を行っています。
それでも、ギガクラウド・テクノロジーについて知り得たすべてを考慮すると、非常に感銘を受けているというのが本音です。
この事業が足元のバリュエーションである、今後の予想フリー・キャッシュフローの6倍で評価され続けるとは考えにくいです。
そして、同社の株式は、2025年夏までの目標株価として、1株45ドル、場合によっては60ドルにまで上昇する可能性があると見ています。
では、私が同社に対して強気である理由を詳しく解説していきます。
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ギガクラウド・テクノロジー（GCT）を取り巻く重要な背景
ギガクラウド・テクノロジー（GCT）は、個人投資家の間で非常に注目されている銘柄の一つですが、機関投資家の所有がないため、株価が非常に不安定です。
私が昨年末に同社を最初にポートフォリオに追加した際には、この点を十分に考慮していなかったことは認めます。
その後、株価は上下に激しく揺れ動きました。
リターンはボラティリティではなく結果で得られるものと強く信じていますが、読者の皆様にとって有益な情報を提供できるように努めなければなりません。
事実、多くの投資家が、同社が20ドル以下に下落した際に売却してしまった可能性があると考えています。
つまり、25ドル以上で購入し、20ドル以下で売却し、再度この銘柄に興味を持ち始めているのが現状かと思われます。
これこそが、私がストップロスを使用しない理由の1つでもあります。
ギガクラウド・テクノロジー（GCT）の短期的な見通し
ギガクラウド・テクノロジー（GCT）は、大型で非標準的な商品の取引を促進する企業間オンラインマーケットプレイスを運営しています。
このプラットフォームは、買い手と売り手を結び、効率的な技術と物流ソリューションを通じてオペレーションを最適化しています。
これにより、主に小売業者やeコマース業者である顧客が複雑な在庫や物流管理を直接行うことなく、多様な大型商品にアクセスできるようになります。
同社の価値提案は、バルク購入を効率化し、コスト削減と運営効率の向上を実現する点にあり、これが同社のマーケットプレイスに多くの買い手と売り手を引き付ける要因となっています。
次に、同社に対する主な弱気の主張について説明します。
関税は同社のコスト構造に影響を与える大きな要因ですが、特に米国市場向けの製品の半分以上を東南アジアから調達することで、中国依存を抑えているため、影響は緩和されています。
サードパーティモデルでは、売り手が関税やその他の物流費用を負担し、これがマーケットプレイスでの最終取引価格に影響を及ぼします。
そして、同社はこの総取引額に対する手数料を収益として得ています。
短期的には、物流費用の高騰、特に繁忙期における地上輸送費用の上昇、および住宅市場の不透明感などの逆風に直面しています。
こうした状況を踏まえ、次に同社のファンダメンタルズについて議論していきます。
ギガクラウド・テクノロジー（GCT）の売上高：2025年には25％成長の可能性
ギガクラウド・テクノロジーの売上高成長率（％）
（出所：筆者作成）
以前の分析でも述べましたが、2025年にはギガクラウド・テクノロジー（GCT）の売上が25％成長する可能性は高いと考えています。
前回の同社に関するレポートに関心のある方は、是非、インベストリンゴのプラットフォーム上より、ご覧いただければと思います。
ギガクラウド・テクノロジー（GCT）株価予想：最新の2024年2Q決算は業績好調も空売りレポートの影響で株価は軟調！
ただし、今の投資家が注目しているのは、2024年第4四半期の見通しが前年比18％増と、第3四半期から大きく減速している点です。
さらに、多くの個人投資家は見通しが悪化すると30日以上保有しない傾向があると感じています。
株価が上昇している間は「長期保有」と考えていますが、株価が不安定になったり、見通しが悪化したりすると売却してしまいます。
それでもなお、第4四半期の見通しがアナリストの予想を下回っているにもかかわらず、私は同社の株価は依然として割安だと確信しています。
GCTギガクラウド・テクノロジー（GCT）のバリュエーション：予想フリー・キャッシュフローの6倍
インフレクション投資家（企業や産業が成長や変革の転換点である「インフレクションポイント」に差し掛かったときに投資を行う投資家のこと）として、無借金の企業により注目しており、ギガクラウド・テクノロジー（GCT）の場合、時価総額の25％以上が現金で構成されている点は非常にポジティブです。
さらに、事業は今も成長期にあります。
2025年には成長ペースが緩やかになる可能性があるものの、この株価は非常に「お買い得」と見ています。
直近の2024年第2四半期では、同社のEBITDAマージンは13.7％でしたが、今回の四半期では16.1％に上昇しています。
ただし、前年同期比では6ベーシスポイント低下しています。
同社がノーブルハウスを買収したことで、利益率はコア事業より低くなっており、前年同期と比べて利益率が圧縮されるのは自然なことです。
しかし、すでに第2四半期からは大きく改善しています。
これが私の見解の核であり、同社は優れた企業で、あと少しの時間が必要なだけだと考えています。
例えば、2024年第2四半期に同社は4,100万ドルのフリー・キャッシュフローを生み出しました。
この4,100万ドルがどれほどの価値を持つか、考えてみてください。
従来、私は同社が年間で9,000万ドルのフリー・キャッシュフローを達成するのは難しいと考えていましたが、今年の最初の9か月間で既に8,000万ドルを達成しています。
さらに、家具小売業は第4四半期に売上がピークを迎える傾向があります。
そして、経営陣もコスト効率の改善に努めています。
したがって、私は2024年の同社のフリー・キャッシュフロー予測を9,500万ドルから少なくとも1億1,000万ドルに上方修正することにしました。
さらに、2025年に売上が25％成長すると仮定すると、フリー・キャッシュフローは1億5,000万ドルに達する見通しです。
結果、現在の同社株式は予想フリー・キャッシュフローの6倍で評価されており、割安であるように見えます。
ギガクラウド・テクノロジー（GCT）への投資リスク
ギガクラウド・テクノロジー（GCT）への投資のリスクは主に2つあります。
まず、最大のリスクは、この株がヒムズ・アンド・ハーズ・ヘルス（HIMS）のように個人投資家から大きな注目を集めており、大きな売りが出やすい点です。
株価の大きな変動が不安材料になる方は、この銘柄への投資比率は低く抑える方が良いでしょう。
もう1つのリスクは、同社が中国企業である点です。
関税が中国に多大な影響を及ぼす中で、同社は東南アジアに事業を分散させ、これに対処しようとしています。
しかし、多くの投資家にとって「中国企業」という印象が根強く、このため投資対象として敬遠される可能性があります。
ギガクラウド・テクノロジー（GCT）への結論
ギガクラウド・テクノロジー（GCT） は、予想フリー・キャッシュフローのわずか6倍というバリュエーションで、今後の大幅な上昇が期待される割安な投資機会であるように見えます。
同社は、堅実な成長、戦略的な買収、運営効率の改善によって、2025年にはフリー・キャッシュフローが1億5,000万ドルに達する見込みです。
最近の株価の変動や関税の影響があるにもかかわらず、東南アジアに強力なサプライチェーンを構築し、効率的な物流を活用した独自のB2Bマーケットプレイスでの地位を確立しています。
こうした基盤を考慮すると、現在のバリュエーションは同社の成長可能性を大幅に過小評価しており、2025年夏までに1株45ドル、場合によっては60ドルまで上昇する潜在力を秘めていると考えています。
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アナリスト紹介：マイケル・ウィギンズ・ デ・オリベイラ
📍テクノロジー＆エネルギー担当
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