強気

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン

強気

LVMHのバリュエーション指標は概ね業界平均を下回っていることからも、割安で魅力的な投資対象であるように見えます。

LVMH（予想配当利回り1.97%・配当金1.6ドル）最新の決算発表後に株価急落？今後の株価見通しと将来性に迫る！

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）の概要

レーティング：強気

バリュエーション：割安

リスクレベル：低リスク

セクター：小売

現在の株価：142ドル

時価総額：3550.8億ドル

弊社算出の一株当たり本質的価値：205.03ドル

安全マージン：30.66%

過去5年間の配当成長率：20.70%

前回配当落ち日：2024年4月19日

前回配当支払い日：2024年5月10日

予想配当利回り：1.97%

過去5年間の売上高成長率：14.10%

過去10年間の売上高成長率：11.20%

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY：予想配当利回り1.97%・配当性向44%・1株当たり配当金1.60624ドル）は、ラグジュアリー市場における世界最大のコングロマリットであり、ファッションとレザー製品、ワイン・スピリッツ、香水・化粧品、時計・ジュエリー、セレクティブリテーリングなど、幅広いセグメントで事業を展開しています。同社のポートフォリオには、ルイ・ヴィトン、ディオール、フェンディ、セリーヌ、ブルガリ、ヘネシーといったアイコニックなブランドが数多く含まれており、各ブランドはその独自性を保ちながらも、LVMHの一貫したビジョンと戦略のもとで運営されています。

LVMHのユニークな特徴は、卓越したブランド力と職人技によって支えられた高品質な製品群に加え、ブランドごとの独立した運営体制を取っている点です。このアプローチにより、各ブランドは市場の変化に迅速に対応しつつ、LVMH全体としての強力なシナジーを享受しています。また、LVMHは積極的なM&A戦略を展開しており、最近ではティファニーを約160億ドルで買収し、同社のジュエリー・時計セグメントをさらに強化しました。

財務面では、LVMHは極めて安定した成長を遂げています。そして、この財務的な強さは、同社の積極的な配当政策にも反映されており、安定した配当利回りを提供することで投資家にとって魅力的な選択肢となっています。

LVMHは、ラグジュアリー市場においてイノベーションと伝統を巧みに融合させながら、グローバル規模での拡大を続けており、その卓越したブランドポートフォリオと強固な財務基盤により、長期的な投資先としての魅力を持ち続けています。

そして、同社は2024年7月23日に2024年第2四半期決算を発表しています。

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）の最新の2024年度第2四半期決算に関して

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）は、2024年6月30日に終了した最新の2024年度第2四半期決算において、非経常損益項目を除くベースでのEPS（EPS without NRI）は3.032ドル（前四半期：3.27ドル）、希薄化後のEPSは3.13ドル（前四半期：2.92ドル）、また、1株当たり売上高は17.951ドル（前四半期：19.162ドル）と、1株当たり売上高は減少する一方で、希薄化後のEPSは増加するという着地となっています。

一方で、長期的なパフォーマンスを見ると、下記のチャートからも分かる通り、同社株の非経常損益項目を除くベースでのEPSの過去5年間の年平均成長率（CAGR）は22.60%で、過去10年間の年平均成長率は16.80%となっており、中長期的に継続して大きな成長を実現していることが分かります。

また、今後10年間の同社業界の成長予測は引き続きプラスであり、LVMHが成長軌道を継続する可能性を示しています。

※チャート上の値は年間ベースであり、非経常損益項目を除くベースでのEPS（EPS without NRI）の直近4四半期の合計値

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）の財務パフォーマンスに関して

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）の財務パフォーマンスを、総資産利益率（ROA）、自己資本利益率（ROE）、投下資本利益率（ROIC）、ジョエル・グリーンブラット氏の資本利益率（ROC）、加重平均資本コスト（WACC）の観点から分析していきます。

まず、同社の過去5年間のROICの中央値は12.83%で、過去5年間のROEの中央値は26.13% となっており、一貫して高いリターンを実現しています。

そして、これは、同社が株主に対して効果的に経済的価値を生み出していることを示しています。

さらに、下記のチャートからも分かる通り、同社のROIC（13.16%）はWACC（9.58%）を継続して大幅に上回っていることからも、一貫してプラスの経済的価値を生み出していることを示しています。

※基本的には、ROICがWACCを上回ると、企業が投資した資本に対してコスト以上の利益を生み出していることになります。これにより、企業は実際に価値を創出しており、株主にとって魅力的な投資先となります。企業がROICでWACCを上回ることで、持続的な成長や株主へのリターン向上が期待できます。

加えて、同社のROEは過去5年間比較的安定しており、現在の値は22.82%となっています。

ROEは過去10年間の最高値である28.48%を若干下回っているものの、過去10年間のROEの中央値である22.82%を上回っており、安定した業績を示していると言えます。

WACCも過去5年間は比較的安定しており、過去5年間の中央値は7.04%となっています。

しかし、現在のWACCは9.58%と過去5年間の中央値を上回っており、プラスの経済価値を生み出す能力に影響を与える可能性がある点には注意が必要でしょう。

全体として、LVMHの財務パフォーマンス指標は、株主のために経済的価値を生み出すことに成功していることを示しているが、足元のWACCの上昇は将来の業績に影響を与える可能性があるため、注視する必要があるでしょう。

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LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）の配当に関して

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）は、下記のチャートからも分かる通り、過去数年間一貫した配当成長を示しており、過去5年間の配当成長率は20.70%、過去3年間の成長率は39.50%となっており、一貫した配当の成長を実現しています。

また、同社の予想配当利回りは1.97%である一方で、配当性向は44%と健全な水準を維持しており、この水準は同社が将来的に増配する余地があることを示唆していると言えます。

さらに、同セクターと比較しても、同社の配当パフォーマンスは、特に長年にわたる一貫した配当成長を考慮すると、配当株としてより魅力的であるように見えます。

加えて、EBITDA純有利子負債倍率は1.43倍となっており、同社の財務リスクが低く、債務返済能力が高いことを示しています。

基本的には、当倍率は2倍以下であれば財務リスクが低く、4倍以上であれば財務リスクが高いことを示すとされています。

そして、これは、同社が安定した財務体質を有し、債務管理能力に余裕があることを示唆している。

全体として、LVMHの配当成長率と健全なEBITDA純有利子負債倍率は、堅実な財務基盤と将来の持続可能な配当の可能性を反映しており、業界内の他の銘柄と比較して、配当株としてより魅力的な銘柄であるように見えます。

予想配当利回り：1.97%

配当性向：44%

配当カバレッジ・レシオ：2.17倍

過去5年間の配当成長率: 20.70%

EBITDA純有利子負債倍率：1.43倍

※DPS（Dividend Per Share）：1株当たりの配当金

※Dividend Yield：予想配当利回り

※Dividend Payout：配当性向

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LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）のバリュエーションに関して

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）の現在の株価は142.16ドルで、弊社算出の一株当たり本質的価値である205.03ドルより低いことから、同社の現在の株価は割安である可能性を示しています。

一方で、株価売上高倍率は3.7倍で、EV/EBITDA倍率は12.61倍となっており、これらの指標からは、業界平均と比較して合理的なバリュエーションで評価されていることを示唆しています。

また、実績PERは23.50倍である一方で、予想PERは20.76倍と実績PERよりも低くなっており、将来における潜在的な成長機会を示していると言えます。

特に、予想PERが実績PERよりも低い場合、投資家は企業が将来において現在よりも高い利益を上げると期待していることを示しています。具体的には、予想される利益の増加により、将来のPERが現在のPERよりも低くなると予測されています。これにより、株価に対する企業の収益性が改善すると見られています。

さらに、予想PERが低いということは、現在の株価が将来の利益成長を考慮すると割安である可能性があることを示唆しています。

そして、PEGレシオは1.08倍となっており、バランスの取れた成長見通しを示唆しています。

加えて、上述の指標を過去5年平均や過去10年平均と比較すると、同社は全体的に割安に見えます。

以上より、LVMHのバリュエーション指標は概ね業界平均を下回っていることからも、割安で魅力的な投資対象であるように見えます。

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LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）のリスクとリターンに関して

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）のリスク・リターン評価分析では、投資家が投資決定を下す前に考慮すべきいくつかのポイントを取り上げたいと思います。

まずマイナス面では、1株当たりの売上高の成長は過去12ヶ月で鈍化していることが挙げられます。

一方で、他の指標は概ねポジティブな状況を示しております。

まず、ピオトロスキーのFスコアは8となっており、非常に健全な財務状況を意味し、-2.44のベニッシュのMスコアは、同社が利益操作を行っている可能性が低いことを示唆しています。

さらに、同社の営業利益率は拡大しており、これは一般的にポジティブな兆候であると言えます。

加えて、PBR、PER、株価売上高倍率はいずれも3年ぶりの低水準に近く、潜在的な割安感を示しています。

また、予想配当利回りも5年ぶりの高水準に近づいており、配当収入を重視するインカム投資家にとっては魅力的な選択肢となっています。

そして、アルトマンZスコアは3.7と高く、同社の財務の安定性をさらに裏付けています。

以上より、全体として、売上高成長の鈍化にもかかわらず、その他の財務指標はLVMHのリスクプロファイルが比較的低いことを示唆しています。

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）の流動性に関して

LVMH・モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMUY）の流動性は高く、直近営業日の一日の出来高は207,537株で、過去2ヶ月間の1日平均出来高は431,559株となっております。

このことからも、同社株式に対する一貫した取引があることを示唆しており、流動性を求める投資家にとって魅力的な選択肢となっているように見えます。