10/18/2024

やや強気
センチネルワン
やや強気
センチネルワン(S)の現在の株価は26.02ドルで、弊社算出の一株当たり本質的価値である30.77ドルよりも低い水準にあり、安全余裕率(マージン)が15.44%となっていることから、割安である可能性が示唆されています。
センチネルワン(S)の将来性は?最新の2025年度第2四半期決算分析を通じて、今後の株価見通しに迫る!

brown padlock on black computer keyboardイアニス・ ゾルンパノスイアニス・ ゾルンパノス
  • 本稿では、センチネルワン(S:予想配当利回り0%・配当性向0%・1株当たり配当金0ドル)の2024年8月27日に発表された最新の2025年度第2四半期決算と財務パフォーマンスを詳細に分析していきます。
  • そして、それらの分析を通じて、同社の目標株価、並びに、今後の株価見通しと将来性を詳細に解説していきます。
  • センチネルワンは、サイバーセキュリティに特化したクラウドベースのソフトウェア企業で、粗利益率が高い一方、利益改善の課題を抱えています。 
  • 最新の決算発表では、EPSがマイナスで推移しており、成長余地はあるものの、短期的な利益改善は難しいとされています。 
  • インサイダー取引で売却が続いていることがリスクとされる一方、財務的には安定しており、将来的な成長が期待されています。

センチネルワン(S)の概要


レーティング:やや強気

バリュエーション:やや割安

リスクレベル:中リスク


セクター:ソフトウェア

現在の株価:26ドル

時価総額:82.5億ドル

弊社算出の一株当たり本質的価値:30.77ドル

安全余裕率(マージン):15.44%

過去5年間の配当成長率:0%

前回配当落ち日:無配

前回配当支払い日:無配

予想配当利回り:0%


関連用語

安全マージン(Margin of Safety):株式の本質的価値(本来の価値)とその市場価格との間にある差のこと。投資家はこの差を利用して、予想が外れた場合や市場の変動によるリスクを軽減するための「安全な余裕(マージン)」を確保する。例えば、本質的価値が100円の株が市場で80円で取引されている場合、その20円の差が安全マージンとなる。この差が大きいほど、投資のリスクが低くなるとされている。


足元の株価推移

(出所:筆者作成)

センチネルワン(S予想配当利回り0%・配当性向0%・1株当たり配当金0ドル)は、クラウドベースのサイバーセキュリティに特化した企業で、本社はアメリカ・カリフォルニア州にあります。

2013年に設立され、2021年に上場した同社は、エンドポイント保護を中心にサービスを提供しています。

主力製品である「Singularity」プラットフォームは、企業のITインフラ全体を保護するための統合的なソリューションであり、セキュリティ脅威を一元管理し、リアルタイムで検出・対応が可能です。

この統合プラットフォームは、複数のセキュリティシステムを使用する必要がなく、運用効率を高める点で他社製品に比べて競争優位性を持っています。

センチネルワンの財務状況では、粗利益率が73.35%と過去最高水準に達しており、コスト管理や価格戦略が成功していることが示されています。

しかし、利益率やEPS(1株当たり利益)には依然として課題があり、投資家にとっては成長余地を見込んだ長期的な視点が求められます。

配当金の支払いは現時点で行っていないため、配当株としての魅力は限定的ですが、将来的な成長が期待されるグロース企業と言えます。

そして、同社は2024年8月27日に2025年第2四半期決算を発表しています。


センチネルワン(S)の最新の2025年度第2四半期決算発表に関して

センチネルワン(S)の2024年8月27日に発表された、最新の2025年度第2四半期決算発表では、非経常損益項目を除くベースでのEPSは-0.22ドルを記録し、これは前四半期の-0.23ドルからわずかに改善したものの、前年同期の-0.08ドルと比べると悪化しています。

一方で、1株当たりの売上高は0.636ドルに増加し、前四半期の0.602ドル、前年同期の0.51ドルを上回っています。

しかし、過去5年間では、非経常損益項目を除くベースでのEPSはほぼ成長しておらず、同社が利益改善に苦戦していることが浮き彫りになっています。

一方、同社の粗利益率は73.35%と過去10年で最高水準に達しており、過去5年間の中央値である60.56%を大きく上回っています。

これはコスト管理や価格戦略の改善を反映していますが、過去1年間の自社株買い比率は-7.10%で、発行株式数が増加していることを示しています。

このマイナスの自社株買い比率は、株式の発行による株主資本の希薄化やEPSへの悪影響を示唆しています。

将来を見据えると、同社の業界予測では今後10年間で年間3〜5%の安定した成長が見込まれており、同社に市場拡大のチャンスがあるとされています。

さらに、市場のアナリストは、2025年1月までに同社の売上が8億1,532万ドルに達すると予測しており、その後も成長が期待されています。

しかし、今後数年間のEPSは依然としてマイナスの見込みで、2025年会計年度では-0.862ドル、2026年会計年度では-0.716ドルとされており、利益改善の課題は続いています。

センチネルワンの次回の決算発表は2024年12月5日に予定されており、業績や戦略的な方向性についてさらに詳しい情報が得られるでしょう。

非経常損益項目を除くベースでのEPS

(年間ベース:直近4四半期の合計値

(出所:筆者作成)


関連用語

EPS(Earnings Per Share、1株当たり利益):企業が一定期間内に得た純利益を、その期間中に発行されている株式の総数で割った値のこと。EPSは、株主が1株あたりどれだけの利益を得たかを示す指標であり、企業の収益力を評価する際によく用いられ、EPSが高いほど、一般的にはその企業が効率的に利益を上げていると判断される。

非経常損益項目を除くベースでのEPS(EPS without NRI):非経常的な収益や費用(例: 一時的な訴訟費用や災害損失)を除いた後の1株当たりの利益(EPS)。これにより、通常の業績をより正確に反映することが可能。

希薄化後EPS:既存株主にとって、潜在的に新しい株式が発行された場合(例: ストックオプションや転換社債の行使)に、1株あたりの利益(EPS)がどの程度薄まるかを考慮したもの。

1株当たり売上高:企業の総売上高を発行済株式数で割った値で、1株あたりが生み出す売上を示しており、企業の売上規模と株式の価値を評価するのに役立つ。

粗利益率:売上高に対する粗利益の割合を示す指標。企業が商品やサービスを販売した際に、売上から直接かかったコスト(売上原価)を差し引いて得られる利益の割合を計算する。粗利益率が高いほど、企業が商品やサービスから得られる利益が大きいことを意味する。

自社株買い比率:企業が自社の発行済み株式を買い戻した割合を示す指標。この比率は、過去の一定期間において企業がどれだけ自社株を買い戻したかを示しており、通常は1年間の比率として表される。具体的には、買い戻された株式数をその期間の発行済株式総数で割ることで計算される。高い比率は、企業が積極的に自社株を買い戻し、EPS(1株当たり利益)を押し上げる可能性があることを示唆している。

各指標のより詳細な解説は、下記のコラムをご覧ください。

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センチネルワン(S)の財務パフォーマンスに関して

センチネルワン(S)の財務パフォーマンスを、投下資本利益率(ROIC)、加重平均資本コスト(WACC)、自己資本利益率(ROE)の観点から分析していきます。

同社の財務パフォーマンスは、ROICとWACCの比較から、経済的な価値を創造する上で大きな課題に直面していることが浮き彫りになっています。

過去5年間のROICの中央値は-95.47%で、WACCの中央値である8.64%を大幅に下回っており、同社が資本コストを賄えないだけでなく、経済価値を大きく損失していることが示されています。

ROICが常にWACCを下回っていることは、資本配分や経営管理の非効率さを示しており、現在のROICも-21.05%と、過去10年で最低値の-102.47%からは改善されているものの、依然として深刻なマイナスを記録しています。

これは、投資資本に対して十分なリターンが生み出されていないことを意味します。

また、ROEも一貫してマイナスで、中央値が-22.90%となっており、ROICの低さと一致して、株主資本が利益を生むために有効に活用されていないことがわかります。

全体として、センチネルワンの財務指標は、運営効率や資本管理の改善が急務であり、経済的な価値の創造を実現するためには戦略的な再構築が必要であることを強く示唆しています。

投下資本利益率(ROIC)加重平均資本コスト(WACC)の比較

(出所:筆者作成)


関連用語

総資産利益率(ROA: Return on Assets):企業が保有する全ての資産を使ってどれだけの利益を生み出したかを示す指標。計算は純利益を総資産で割ることで算出され、ROAが高いほど、企業が資産を効率的に運用していることを示す。

自己資本利益率(ROE: Return on Equity):企業が株主の出資(自己資本)を使ってどれだけの利益を生み出したかを示す指標。計算は純利益を自己資本で割ることで算出され、ROEが高いほど、株主にとって効率的な運用が行われていることを示す。

投下資本利益率(ROIC: Return on Invested Capital):企業が投下資本(株主資本+負債)を使ってどれだけの利益を生み出したかを示す指標。計算はNOPAT(税引後営業利益)を投下資本で割ることで算出され、ROICが高いほど、企業が効率的に資本を運用していることを示す。

ジョエル・グリーンブラット氏の資本利益率(ROC: Return on Capital):株主資本と長期負債の合計である資本に対して、どれだけの利益(NOPAT)を生み出しているかを示す指標。ROICと同様に、資本の効率的な運用を評価する。

加重平均資本コスト(WACC: Weighted Average Cost of Capital):企業が資金を調達する際に必要となる平均的なコストを示す指標で、株主資本と負債のコストを加重平均して求める。WACCが低いほど、企業の資本コストが低く、投資がより利益を生む可能性が高くなる。

各指標のより詳細な解説は、下記のコラムをご覧ください。

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センチネルワン(S)のバリュエーションに関して

センチネルワン(Sの現在の株価は26.02ドルで、弊社算出の一株当たり本質的価値である30.77ドルよりも低い水準にあり、安全余裕率(マージン)が15.44%となっていることから、割安である可能性が示唆されています。

一方で、予想PERは128.18倍と非常に高く、今後の大幅な利益成長が期待されていますが、成長が実現しなければ過大評価のリスクもあります。

また、同社の直近過去12カ月間の実績ベースのPERは過去10年間マイナスが続いており、これは足元の実績ベースのPERのデータとも一致しています。

さらに、直近過去12カ月間の実績ベースのEV/EBITDA倍率は-32.42倍で、過去10年間の中央値である-19.66倍を下回っており、これは利益がマイナスであることを反映しています。

そして、この数値は、経営上の課題を示唆しています。

直近過去12カ月間の実績ベースの株価売上高倍率倍は11倍で、過去10年間の中央値である12.26倍より若干低く、過去の水準と比べて売上に対して比較的合理的な評価がされていることを示しています。

一方、PBRは5.03倍で、過去10年間の中央値である4.20倍を上回っており、資産管理の優位性や成長見通しがなければ、過大評価されている可能性があります。

ただし、市場のアナリストの評価は慎重ながらも楽観的であり、最近の目標株価の上方修正により、平均値は29.24ドルに達しています。

これは弊社算出の一株当たり本質的価値とほぼ一致しており、同社の成長見通しに対する信頼が伺えます。

しかし、予想PERの高さやマイナスのEV/EBITDA倍率はリスク要因として慎重に考慮する必要があると言えるでしょう。

総合的に見ると、経営改善や戦略的な施策が利益向上に成功すれば、センチネルワンは投資機会として魅力的である可能性があります。

(出所:筆者作成)


上記グラフにおける関連用語

Price:現在の株価

Yiazou Value:弊社算出の一株当たり本質的価値

DCF (FCF Based):フリーキャッシュフローに基づくDCF法を用いて算出した理論株価

DCF (Earnings Based):収益に基づくDCF法を用いて算出した理論株価

Median P/S:株価売上高倍率の中央値ベースの理論株価

Perter Lynch:ピーター・リンチ氏のバリュエーション計算方法に基づく理論株価

赤線:上記の各バリュエーション手法により算出された理論株価の平均値


関連用語

実績PER(Price Earnings Ratio):過去1年間の実績ベースの1株当たり利益(EPS)に対する現在の株価の倍率。企業が過去にどれだけの利益を上げたかに基づいて、株価が割安か割高かを評価する指標。

予想PER(Forward PER):予想される1株当たり利益(来年度のEPS予想)に対する現在の株価の倍率。将来の利益見込みに基づいて、株価が割安か割高かを評価する指標。

PEGレシオ(Price/Earnings to Growth Ratio):PERを企業の利益成長率で割った指標。成長率を考慮した株価の割安・割高を判断するために使われ、一般的に1以下が割安とされる。

株価売上高倍率(Price to Sales Ratio, PSR):企業の売上高に対する現在の株価の倍率。売上高に対して株価がどれだけの価値を持つかを示す指標で、低いほど割安とされる。

株価フリー・キャッシュフロー倍率(Price to Free Cash Flow Ratio, P/FCF):企業がフリー・キャッシュフロー(営業キャッシュフローから資本的支出を差し引いた金額)に対する現在の株価の倍率。企業のキャッシュフロー創出能力に対して株価が割安か割高かを判断する。

EV/EBITDA倍率(Enterprise Value to EBITDA Ratio):企業価値(EV:株式時価総額+負債−現金)をEBITDA(税引前利益、利払い、減価償却前の利益)で割った指標。企業全体の価値に対する収益力を評価するために用いられる。

PBR(Price to Book Ratio, 株価純資産倍率):企業の純資産(簿価)に対する現在の株価の倍率。株主資本に対して株価がどれだけの価値を持つかを示し、1倍以下だと市場での評価が純資産を下回っているとされる。

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センチネルワン(S)のリスクとリターンに関して

センチネルワン(Sのリスク・リターン評価分析では、投資家が投資決定を下す前に考慮すべきいくつかのポイントを取り上げたいと思います

まず、最近のインサイダー取引や財務指標から見ると、リスクが入り混じった状況にあるように見えます。

過去3か月間でインサイダーによる20件の売却が確認されており、合計771,900株が売却されたことは懸念材料となるかもしれません。

この動きは、インサイダーが同社の今後の株価見通し、特に短期的な見通しや現在の株価に対してあまり楽観的でないことを示している可能性があります。

ただし、インサイダー取引には様々な理由があるため、必ずしも同社の業績と直接結びついているとは限りません。

一方で、同社は財務的には健全な状態を維持していることが指標から明らかとなっています。

まず、ベニッシュのMスコアが-2.84となっており、会計操作の可能性が低いことが示唆され、財務報告の信頼性に対する安心感が得られます。

さらに、アルトマンのZスコアは6.2と高く、財務的な安定性が確認されており、破綻のリスクが低いことを示しています。

また、同社のバランスシートも堅調で、経済的な逆風にも耐えうる体力があることがわかります。

全体として、インサイダーの売却がやや懸念されるものの、強固な財務指標により、センチネルワンは依然として財務的に安定した企業であると言えるでしょう。


関連用語

財務レバレッジ:企業が負債をどれだけ活用して資産を増やしているかを示す指標。高い財務レバレッジはリスクを伴うが、うまく活用すればリターンが増加する可能性もある。 目安は業界によって異なるが、一般的には2~3倍が理想とされ、高すぎると財務リスクが高まるとされている。

アルトマンのZスコア:企業の財務健全性を評価するための指標で、特に倒産リスクを予測するのに用いられる。複数の財務指標を組み合わせて計算され、Zスコアが低いほど倒産リスクが高いとされる。目安としては、3.0以上は安全、1.8未満は倒産リスクが高いとされている。

ベネッシュのMスコア:企業が財務報告において不正行為や収益の過大計上を行っている可能性を評価する指標。スコアが高いと、財務操作のリスクが高いとされ、-2.22以下で不正の可能性が低いとされている。

ピオトロスキーのFスコア:企業の財務健全性や成長性を評価するための指標で、9つの財務指標に基づいてスコアが付けられる。スコアが高いほど、財務状況が健全であると評価される。目安としては、7〜9は財務状況が非常に健全、4〜6は平均的、0〜3は財務上の懸念がある可能性が高いとされている。

インタレスト・カバレッジ・レシオ(利息カバレッジ比率):企業が稼いだ利益(通常は営業利益)が、支払わなければならない利息に対してどれだけ余裕があるかを示す指標。計算式は、営業利益 ÷ 利息費用。目安としては、2倍以上が望ましいとされ、これは企業が利息の2倍以上の利益を稼いでいることを意味し、財務的な余裕があると評価される。逆に、1倍以下だと、利息の支払いが困難になる可能性があり、財務リスクが高まる。

ベンジャミン・グレアム:現代のバリュー投資の父と呼ばれる著名な投資家であり、経済学者。「証券分析」や「賢明なる投資家」などの著書を通じて、企業の本質的価値に基づいて株を割安に買うというバリュー投資の概念を広めた人物。彼の投資哲学は、リスクを抑えつつ堅実なリターンを得ることを目指し、多くの投資家に影響を与えている。

各指標のより詳細な解説は、下記のコラムをご覧ください。

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センチネルワン(S)による売買に関して

センチネルワン(S)の過去1年間のインサイダー取引を見ると、インサイダーによる売却が目立って増加していることが分かります。

直近過去3か月では22件の売却があり、買い付けはゼロとなっています。

また、過去6か月間では売却件数が38件に増え、こちらの期間でも買い付けは一度も確認されていません。

そして過去12か月間では、売却は87件に達し、買い付けはわずか1件のみでした。

この動きは、インサイダーが継続して同社の株式を手放していることを示しており、同社の短期的な見通しに対する慎重な姿勢や、或いは、個人的な資金管理の一環と考えられます。

ただし、インサイダーによる同社株式の保有比率は1.38%と控えめで、インサイダーが同社の株式をそれほど多く持っていないことがわかります。

対照的に、プロの機関投資家の同社株式の保有比率は76.10%と非常に高く、同社に対する機関投資家の強い信頼がうかがえます。

しかし、インサイダーによる継続的な売却は、同社の経営方針や戦略に何らかの懸念や変化がある可能性もあり、注意が必要でしょう。

インサイダー(内部関係者)による売買

(出所:筆者作成)


関連用語

インサイダーによる自社株式の保有比率:企業の経営陣や役員、主要株主(一般的に10%以上の株式を保有する人)が、その企業の株式をどれだけ保有しているかを示す割合。インサイダーが多くの株式を保有している場合、彼らが企業の将来に自信を持っていると見なされることが多い。

機関投資家による株式の保有比率:投資ファンドや保険会社、年金基金などのプロの機関投資家が、その企業の株式をどれだけ保有しているかを示す割合。機関投資家の保有比率が高いと、その企業が市場で信頼されていると判断されることがある。


センチネルワン(S)の流動性に関して

センチネルワン(S)の流動性は概ね堅調で、直近営業日の1日の出来高は5,310,444株に達し、これは過去2か月の1日あたりの平均出来高である4,735,939株を上回っています。

このことから、同社株式の取引活動が増加しており、投資家の関心が高まっているか、或いは、最近のニュースに反応していることがうかがえます。

また、同社のダークプール指数(DPI)は50.02%で、全取引の半分以上が公開市場外で行われていることを示しています。

このダークプールでの取引はバランスが取れており、機関投資家による売買が活発である一方、個人投資家にも市場の透明性が保たれています。

全体的に見て、センチネルワンの取引量は十分な流動性を示しており、投資家が大きな価格変動を引き起こすことなく取引を行うことが可能であるように見えます。

こうした流動性は、効率的な市場を維持し、取引コストを抑えるために重要です。

また、ダークプールでの取引が増えても、市場全体の活動が圧倒されることなく、公正な価格形成が維持されているように見えます。

また、その他のセンチネルワン(S)に関するレポートに関心がございましたら、是非、こちらのリンクより、センチネルワンのページにアクセスしていただければと思います。


関連用語

ダーク・プール(私設取引所):株式などの金融商品が公開市場(例えば証券取引所)ではなく、非公開の場で取引されるプラットフォームのこと。ダーク・プールでは取引の内容(注文の価格や数量)が一般に公開されないため、大量の株式を売買する際に市場に与える影響を最小限に抑えることができる。主に機関投資家が利用し、取引の透明性が低い点が特徴。

ダーク・プール指数(DPI):ダーク・プール(私設取引所)内において、同社株式がどの程度取引されているかを示すものであり、注目すべき指標の1つである。


アナリスト紹介:イアニス・ゾルンパノス氏

📍バリュー・インカム担当

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